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炒股还是得跟党走

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今天赌场A股关门,外围市场一片红红火火,明天大概率要吃肉了。

可能有人喜欢看A50股指期货,我平常看得更多的是港股的一个基金,叫做华夏沪深三百,它的准确度更高,今天涨了1.58%,算是对周末各种利好的综合反映。

纽约首次出现死亡病例增幅下降,日本展开108万亿日元刺激,沙特即将和俄罗斯达成产油协议,央行对中小银行定向降准......各种老乡别走。

资本市场好比一锅汤,监管层今天降个准,明天延长汽车购置补贴,后天特朗普一个推特说好话……这些事情单独拎出来,感觉像是平地一声屁,放完拉到,A股搞不好还经常因为短期太兴奋而高开低走。具体对经济和股市的作用,没人能掰开馍馍数馅儿似的,弄清楚。

但是长期看,这就好比一根一根地添加柴火,锅里的汤什么时候热,谁也不知道,普通投资者没那个必要去量化分析。拿着筷子,盯着锅里自己的肉,什么时候熟了,夹起来就行了。锅还没开的时候,那就该干嘛干嘛去。

至于这次降准,估计大多数投资者也能猜到,情绪上最利好的是资金密集型的行业,银行、券商和地产等。

对于这几个行业,可以统一来说。

银行证券和保险等金融行业,俗称金三胖,地产也可以算是大金融领域。金融行业的特点是高杠杆黑匣子,同质化十分严重,你我干的都是一样的事情,无非是你爸爸比我爸爸更硬一点。

利润可以调节的空间很大,资产端更加重要。

所以这类行业,买龙头就行,因为龙头企业的资产端经过市场火眼金睛认证过,这也是为什么金融企业用PB估值,也不是用PE来估值的原因。利润影响PE,净资产影响PB。

拉长周期看,金融行业,也只有龙头公司,可以长期获得超额收益。也很好验证,把招行、平安和中信证券分别跟各自的行业指数叠加一下,就能看的更明白。

对于这些行业内的大部分小盘股,长期持有的价值不大。

而另外一边,消费和医药等行业,天生就是资本市场的宠儿。

举个例子,很多消费企业上市之后,哪怕盘子再小,也会有大把的机构去调研,嘘寒问暖,大金融行业强如万科平安,机构也是三过家门而不入。

长期看,在国内银行依旧是融资的最主要渠道之前,招行在1.5倍PB以下,都不算高估,中信证券在国家资本市场开放的大背景下,1.5倍PB也不算高估。

......

再从长期的角度谈谈消费和医药的逻辑。

最近我们在看欧美的戏,感觉隔几天就会冒出来类似的新闻:美国在法国机场,抢了加拿大原本要送给德国的防护服,平时说的好基友手拉后的欧盟,都互相封闭国界,全世界都在各自为政。

之前给你们讲过,股票的下跌分为三种:杀业绩、杀估值和杀逻辑。

估值不高,短期业绩不好的下跌,叫做杀业绩,比如今年1月初的茅台;

业绩好,估值高的下跌,叫做杀估值,比如去年下半年100倍估值的恒瑞;

企业成长的逻辑不在,估值和业绩遭遇戴维斯双杀,叫做杀逻辑,比如2018年以来的仿制药企业华东医药;

从某种意义上,可以认为疫情导致的逆全球化的加速,是对中国经济的杀逻辑,巨大的产能,会面对没有需求的尴尬局面。

2018年的贸易战,本质实际上是全球化增量蛋糕见顶之后的存量博弈。2020年的疫情,无论是对全球经济的冲击,还是各国在疫情过后吸取教训,都会搬回一部分产业链。

这会加速逆全球化。而过去20年,全球化最大的受益者,正是中国。

缺少需求,对于经济的影响是致命的。

比如这次疫情,大量的人被迫在家隔离,只保证最基本的生存需求,企业生产的产品堆积成库存,内需被大量抑制。现在好不容易国内疫情结束,内需恢复,全球又爆发了,外需又被大量抑制了。

未来掌握需求,才掌握主动权。所以我们会做两手准备,一边证明抗击打能力比东南亚强,挽留全球化,一边刺激内部消费。两手抓,尽量用内需去弥补外需的下滑。

所以前几天,领导人去浙江考察,先去港口,然后去汽配厂,对应的分别是出口,和占据社会消费零售额10%的汽车行业。

消费,消费,还是消费,翻译一下中央的各种刺激政策,就是这句话。

所以近期,食品饮料指数大幅跑赢沪深300,大资金都不是傻子,明知道很多食品饮料公司的一季报可能不好,为什么还会冲进去呢?

这才是真正的炒股跟着国家走。

医药也是类似的道理,所以从去年开始,给星球里的小伙伴选择定投基金,一直都是消费etf(159928)和生物医药(512290),都是由国家政策驱动,带来业绩,从而推着股价往上走的指数。

有研究能力的,可以找找消费股和医药股,概率会比其他行业大,没时间研究的,直接根据forward PE来定投上面那俩基金即可。

今天就这样啦,老规矩,留言区翻个股和行业。

星球今天分享的是原料药的研究内容,原料药是医药制剂的上游,行业空间大,门槛高,都是机构在玩,散户少,也很容易出大牛股,典型的是之前在留言区提到的华海药业,另外还有关于价投方法论的文章。

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